文：南蘇

爲從源頭上處置不良資産，深度發(fā)揮全省金融穩定器和轉型助推器的功能(néng)，近年來，浙商資産不斷創新業務思維和運作模式，服務觸角直達困境企業。

公司以債權收購爲切入口，堅持“一企一策”的思路，綜合運用“司法處置、托管和解、并購重組、債轉股、共益債以及基金”等多種(zhǒng)工具盤活困境企業，累計服務企業超80家，初步形成(chéng)了以“急救、康複、健體”于一體的全科醫院式服務模式。

幫助有戰鬥力的企業“臨危脫困”，重煥活力；爲被(bèi)市場淘汰出局的企業做好(hǎo)最後(hòu)一程的服務，這(zhè)是浙商資産做困境企業“全科醫院”的題中之意，也是浙商資産服務浙江實體經(jīng)濟發(fā)展的責任擔當所在。

多措并舉持續發(fā)力 纾解企業流動性危機

“在經(jīng)濟結構新舊動能(néng)轉換過(guò)程中，企業在生産經(jīng)營、流動性安排方面(miàn)難免會出現一些新的困難和問題。”在浙商資産總經(jīng)理李偉達看來，浙商資産通過(guò)金融資産的收購、非金融資産的接收、基金的出資、參與困境企業的重整、引入戰略投資人等等一系列措施，盤活困境企業，既解決了企業資金周轉的難題，也有效化解了地方金融風險。

受外部擔保債務牽連，某企業曾一度陷入資金鏈緊張、日常運營難以爲繼的困境。

在此情況下，浙商資産控股子公司浙蕭資産以财務顧問的形式介入該企業的項目重組工作，制定重組方案并初步獲得債權人會議通過(guò)。目前，浙蕭資産正積極協助當地政府考察相關戰略投資人，并聯合其他資産管理公司共同推進(jìn)重組方案，保護該企業的品牌和資産。

“振興實體經(jīng)濟一直是我國(guó)經(jīng)濟發(fā)展的重中之重。如何解決企業出現的臨時流動性危機，解開(kāi)債務死結，是實體經(jīng)濟提出的現實需求，也是金融服務實體經(jīng)濟的重要體現。以财務顧問的形式介入項目重組，隻是方法中的一種(zhǒng)。”李偉達說道(dào)，由于企業不同、行業不同，因而“對(duì)症下藥”才是根本。

2年前，另一企業也發(fā)生了資金鏈斷裂、生産停滞的情況。基于該企業的行業特殊性，在“把脈問診”之後(hòu)，浙商資産開(kāi)出“藥方”：與戰略合作夥伴一起(qǐ)共同組成(chéng)産業投資方，通過(guò)司法競拍獲得采礦權證、機器設備、基礎設施等特定經(jīng)營性資産，實現破産資産重整。

由于項目計劃準備較爲充分，競買成(chéng)交3個月，該企業就實現了正式複産，礦山資源和基礎設施等資産價值得到了全面(miàn)恢複使用，直接安排就業200人左右。2018年，該企業上繳稅費超過(guò)1000萬元。

在中國(guó)銀保監會指導下，特别是在法規部的加強監管與支持發(fā)展并重的政策引領下，作爲地方資産管理公司，浙商資産利用自身的貼近性優勢，不斷在爲地方企業解困和化解區域金融風險等方面(miàn)持續發(fā)力。與此同時，還(hái)積極參與和助力供給側結構性改革，并起(qǐ)著(zhe)至關重要的作用。

聚攏無形資源 創造全科醫院式服務體系

李偉達說：“說到不良資産，很多人往往看到的是對(duì)應的房子設備等，卻往往忽略它們可能(néng)還(hái)存有的經(jīng)營價值。比如企業的人力、産品、渠道(dào)等，都(dōu)是無形的資源。如果以合法化市場化爲前提，把這(zhè)些有生力量從不良資産中剝離出來、重新激活，那麼(me)不良資産就有價值空間。”其中破産管理預清算、預重整就是浙商資産獨創的“治療辦法”。

2017年，浙商資産作爲主要發(fā)起(qǐ)人成(chéng)立了國(guó)内首批以“破産管理”命名的專業破産服務機構——浙商企融破産管理公司，主要從事(shì)破産管理、預清算、預重整等業務，緻力于整合破産領域上下遊資源，提供更符合供給側結構性改革要求的高效專業服務，助力地方政府加速處置僵屍企業。

除了讓真正無力救援的僵屍企業加速淘汰外，浙商資産將(jiāng)更多的精力和創新放在企業破産“預重整”模式的探索上。

常規企業處理不良資産的方式都(dōu)是走破産流程。所有不良資産在正式進(jìn)入破産程序前，都(dōu)屬于“無資産管理人狀态”。由于破産的流程消耗時間長(cháng)，每個債權人的想法都(dōu)可能(néng)不一樣(yàng)，破産企業及資産的最終處理結果還(hái)會面(miàn)臨許多不确定性。

爲了讓企業的有生力量更快激活，浙商資産創新提出了“預重整”概念：在企業破産前爲企業“前置介入”了一位“資産管理人”，對(duì)企業做預清産核資，參照破産程序清算每種(zhǒng)債權的清償率，并用最快速度拿出讓所有債權人都(dōu)滿意的清償方案。這(zhè)樣(yàng)就促進(jìn)了整個破産程序提速，讓企業以更快速度獲得重整方案，通過(guò)法律确權程序，最終助力企業化解風險乃至重煥生機。

浙商資産常務副總經(jīng)理、首席戰略官李傳全做了一個比喻，“就好(hǎo)像醫生看病講究對(duì)症下藥，浙商資産希望爲企業提供多樣(yàng)的服務，做到個性定制。爲該止損的企業及時止損，爲難以爲繼的企業做好(hǎo)最後(hòu)的服務，最大限度地減少對(duì)健康企業的影響。爲還(hái)有機會以各種(zhǒng)形式存在并戰鬥的企業保留生力軍、嫁接新資本、發(fā)掘新價值。就像投資大師格雷厄姆說的，沒(méi)有不合适投資的資産，關鍵在于‘醫生’的眼光和醫術。”

5年來，爲進(jìn)一步做強不良資産經(jīng)營主業，浙商資産加速培育投行化的不良資産處置手段，持續提升資源整合效率，不斷提高自身服務實體經(jīng)濟、支持企業發(fā)展的能(néng)力。

與政府合作布局“1+F”基金圈建設進(jìn)入實操階段，諸暨市經(jīng)濟開(kāi)發(fā)區等5支特殊機遇投資（并購重整）基金落地工作穩步推進(jìn)；圍繞供給側結構性改革，積極推進(jìn)多個債轉股項目，切實降低企業杠杆率，增強經(jīng)濟中長(cháng)期發(fā)展韌性……浙商資産的綜合金融服務能(néng)力爲浙江經(jīng)濟發(fā)展、企業轉型升級注入了強勁動力。

媒體報道(dào)：

浙江日報 https://zj.zjol.com.cn/news.html?id=1119949